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【期权揪谈】第什九讲:“不比不知道 壹比吓壹

时间:2019-09-10 12:02来源:原创 作者:locoy 点击:

  原题目:【期权揪谈】第什九讲:“不比不知道 壹比吓壹跳” 又谈期权凹隐含摆荡比值

  本文系CME特条约评论员寇健任命权七禾网颁布匹,感谢芝商所顶持

  下面的第壹张图是2016年1月8日 WTI 原油期货2016年2月期权历史摆荡比值和凹隐含摆荡比值比较图。

  图1

  

  第二张图是相畅通个产品,WTI原油期货2017年4月期权合同,上个星期五 (2017年2月17日) 历史摆荡比值和凹隐含摆荡比值的比较图。

  图2

  

  图表中的白色的线条代表凹隐含摆荡比值,黄线代表历史摆荡比值。

  凹隐含摆荡比值具拥有前瞻性,是壹个客不清雅性的东方正西(Subjective)。代表着事先期权市场买进卖副方赞同的市场标价。既然然是客不清雅性,这么拥偶然分就会是正确的。拥偶然分就会是错误的。很清楚在第壹张图上,事先的原油标价是在32美元摆弄,人们对市场标价的恐慌,产生了对期权的需寻求。事先的凹隐含摆荡比值条是代表事先投资者的心态,并不是市场的历史摆荡比值雄心。

  第二张图,历史摆荡比值和凹隐含摆荡比值在相畅通标价上,它露示了投资者关于当前的短期原油历史摆荡比值没拥有拥有异议,体即兴认同,露示了投资者对原油市场标价没拥有拥有太父亲的后顾之忧。

  第叁张图是壹年先前WTI原油期货2016年2月期权凹隐含摆荡比值浅乐,剩意事先的虚值期权的凹隐含摆荡比值,50美元的看上涨期权的凹隐含摆荡比值果然做到了100%。

  图3

  

  第四张图是上个星期五(2017年2月17日) WTI 原油四月期权凹隐含摆荡比值浅乐。

  图4

  

  什分清楚,在上年壹月份,也坚硬是第壹张图所代表的凹隐含摆荡比值和历史摆荡比值的相干。历史摆荡比值事先条要39.9%。条是鉴于投资者关于市场标注的目的不决定性的恐慌,将凹隐含摆荡比值做到了59.9 %。由此却见,凡客不清雅性的东方正西,凡拥有前瞻性的东方正西,就存放在着犯错误的能性。阅历厚墩墩的原油期权投资者在事先的情景下,将父亲胆的叛逆摆荡比值风潮流动而上,做空期权。

  当今, WTI原油期权市场凹隐含摆荡比值与历史摆荡比值信直等值。(第二张图)

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